Megállt az állampapírok iránti kereslet - Mi állhat a hirtelen visszaesés mögött?
Miért tapasztalhattuk a lakossági állampapírok iránti kereslet hirtelen visszaesését? A legutóbbi héten a korábbi, több százmilliárdos vásárlások helyett mindössze 65 milliárd forintnyi értékben döntöttek a magyar befektetők az állampapírok mellett. Ez az idei év egyik legalacsonyabb forgalmát jelenti. A legkeresettebb termékek továbbra is a FixMÁP és a BMÁP, ám a befektetési trendek és az állományok átrendeződtek, részben az állampapírok lejárati struktúrájának újragondolása miatt.
Visszaesett hirtelen az érdeklődés a lakossági állampapírok iránt. Alig 65 milliárd forintért vásároltak állampapírt a magyarok a 23. héten. Ez az idei harmadik legalacsonyabb adat. Bár a FixMÁP és a BMÁP továbbra is vezetik a toplistát, a piac látványosan lehűlt. Kiderült sokan inkább bankbetétbe, alapokba vagy részvényekbe tették a pénzüket. A legfrissebb adatok szerint 2025-ben eddig összesen már több mint 3 050 milliárd forint értékben vásároltak lakossági állampapírokat a magyarok - derült ki az Állami Adósság Kezelő oldalán közzétett adatokból.
Ebből a legnagyobb szeletet továbbra is a Fix Magyar Állampapír teszi ki, 1 533 milliárd forinttal. Ezt követi a Bónusz Magyar Állampapír 858 milliárddal, míg a dobogó harmadik fokán a Magyar Állampapír Plusz áll, 294 milliárdos idei összeggel. Az állományban továbbra is a Prémium Magyar Állampapír vezet, de ez már csökkenő pályán van, 4 940 milliárd forintra zsugorodott.
A 23. héten mindössze 65 milliárd forint értékben vásároltak új állampapírokat, ami idén az egyik legalacsonyabb heti érték. A két favorit továbbra is a FixMÁP és a BMÁP voltak, de ezekből is jelentősen kevesebb fogyott. 28,3 milliárd és 20,6 milliárd forint értékben, ami nagyjából 40-50 százalékos visszaesés az előző héthez képest. A Prémium papírokból alig 1 milliárd forintnyi fogyott. Ez azért érdekes, mert áprilisban még hatalmas pénzeső hullott a piacra az állampapír-lejáratok miatt. Most azonban úgy tűnik, a megtakarítók egy része inkább kivárt.
A felszabaduló pénzeszközök egy része nem veszett el nyomtalanul – csupán nem állampapírokba irányultak. Például az áprilisi hónapban a befektetési alapok lakossági állománya 108 milliárd forinttal gyarapodott, és az év eleje óta már összesen 582 milliárd forinttal bővült ez a terület.
A bankoknál is hasonló trend figyelhető meg. Az áprilisi adatok szerint a lakossági betétek összértéke 167 milliárd forinttal nőtt, míg az év kezdetétől számítva ez a növekedés már több mint 700 milliárd forintot tesz ki.
A részvénybefektetések is figyelemre méltó növekedést mutattak, hiszen 325 milliárd forinttal bővült a rájuk irányuló vagyon, amit az árfolyamok emelkedése is kedvezően befolyásolt. Ez a tendencia arra utal, hogy a magyar háztartások új perspektívából közelítik meg megtakarításaik elosztását – az állampapírok mellett egyre inkább teret nyernek más befektetési formák is.
A Portfolió legfrissebb jelentése szerint a bankszektor 2025 áprilisában 76 milliárd forinttal csökkentette az állampapír-állományát, ami nem mindennapi eseménynek számít. Ezzel szemben, ha a novemberi helyzetet nézzük, az állomány 2 386 milliárd forinttal emelkedett, amely mögött az extraprofit-adó szabályozásának hatása is állhat.
