Hamarosan drámai mértékben csökkenhet a forint értéke: érdemes most más valutákba fektetni? - Pénzcentrum

Az utóbbi időszakban a forint értékének növekedése elsősorban a carry trade ügyleteknek köszönhető, amelyek a kamatkülönbségekből szerzik meg nyereségüket. A 6,5%-os magyar alapkamat nem csupán hazánkban, hanem nemzetközi szinten is kiemelkedően magasnak számít, főként annak tükrében, hogy a szomszédos országokban, mint Csehország és Lengyelország, már kamatcsökkentések történtek az idén.

Ennek következtében a külföldi befektetők jelentős pozíciókat alakítottak ki a forintban, ami az év kezdetétől fogva körülbelül 3%-os erősödést eredményezett az euróval szemben, míg a dollárral szemben ez a növekedés már 12%-ot is elérte. Ezzel a forint kiemelkedően teljesített a régió más valutáihoz képest: a cseh korona mindössze 2,5%-os erősödést mutatott, míg a lengyel zloty gyakorlatilag helyben toporgott.

Az ING Bank elemzése alapján a piac jelenlegi állapota egy csendes, alacsony forgalmú és volatilis augusztust tükröz. Ebben a környezetben a befektetők a kamatkülönbségek kiaknázására összpontosíthatnak. A bank megállapítása szerint a kockázattal súlyozott hozamok tekintetében a forint a régió legvonzóbb devizájának számít a carry trade stratégiák szempontjából.

Az elemzők kiemelik, hogy a kelet-közép-európai devizák idei erősödése nem annyira a kamatkülönbségeknek, hanem inkább a dollár gyengülésének tudható be. Rövid távon a várakozások szerint az euró-dollár árfolyama körülbelül 1,13-nál stabilizálódhat, ami újra felerősítheti a figyelmet a régiós devizák iránt.

Az ING figyelmeztetése szerint a befektetők aggodalmukat fejezik ki a magyar költségvetési fegyelem esetleges lazulása miatt, különösen a 2026-os választások közeledtével. Bár ez a helyzet önmagában valószínűleg nem vezet tömeges tőkekiáramláshoz, az őszi hitelminősítői felülvizsgálatok során negatív döntések, mint például a leminősítés vagy a kilátás rontása, már jelentős hatással lehetnek a forint árfolyamára.

A következő hónapok során három kulcsfontosságú tényező formálhatja a forint árfolyamát: először is, a magyarországi kamatkilátások és az inflációs trendek; másodszor, a nemzetközi befektetői hangulat ingadozása; végül, a magyar országkockázati mutatók alakulása, különösen a költségvetési politikára vonatkozóan.

Bár a forint drámai gyengülése valószínűleg elkerülhető, a kockázatok mérlegelése alapján az őszi hónapokban a jelenlegi 400 körüli euró/forint árfolyam helyett inkább a 405-410-es tartományban mozoghat a magyar valuta.